译文
人生愁恨何能免，销魂独我情何限！故国上重归，觉来双泪垂。
人生的愁恨怎能免得了？只有我伤心不已悲情无限！我上见自己重回故国，一觉醒来双泪垂落。
高楼谁与上？长记秋晴望。往事已成空，还如一上中。
有谁与我同登高楼？我永远记得一个晴朗的秋天，在高楼眺望。往事已经成空，就仿佛在上中一般。
参考资料：
注释
人生愁恨何能¹免²，销(xiāo)魂(hún)³独我⁴情何限⁵！故国梦重归，觉来⁶双泪垂(chuí)⁷。
¹何能：怎能。何：什么时候。²免：免去，免除，消除。³销魂：同“消魂”，谓灵魂离开肉体，这里用来形容哀愁到极点，好像魂魄离开了形体。⁴独我：只有我。⁵何限：即无限。觉⁶来：醒来。觉：睡醒。⁷垂：流而不落之态。
高楼谁与¹上？长记²秋晴³望⁴。往事已成空，还如⁵一梦中。
¹谁与：同谁。²长记：永远牢记。³秋晴：晴朗的秋天。这里指过去秋游欢情的景象。⁴望：远望，眺望。⁵还如：仍然好像。还：仍然。
参考资料：
译文注释
人生愁恨何能¹免²，销(xiāo)魂(hún)³独我⁴情何限⁵！故国梦重归，觉来⁶双泪垂(chuí)⁷。
人生的愁恨怎能免得了？只有我伤心不已悲情无限！我梦见自己重回故国，一觉醒来双泪垂落。
¹何能：怎能。何：什么时候。²免：免去，免除，消除。³销魂：同“消魂”，谓灵魂离开肉体，这里用来形容哀愁到极点，好像魂魄离开了形体。⁴独我：只有我。⁵何限：即无限。觉⁶来：醒来。觉：睡醒。⁷垂：流而不落之态。
高楼谁与¹上？长记²秋晴³望⁴。往事已成空，还如⁵一梦中。
有谁与我同登高楼？我永远记得一个晴朗的秋天，在高楼眺望。往事已经成空，就仿佛在梦中一般。
¹谁与：同谁。²长记：永远牢记。³秋晴：晴朗的秋天。这里指过去秋游欢情的景象。⁴望：远望，眺望。⁵还如：仍然好像。还：仍然。
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赏析
这首词的上片写作者感怀亡国的愁恨和梦回故国的痛苦。
起首二句由悲叹、感慨而入，用直白的方式抒发胸中的无限愁恨。“人生”句是一种感叹，也是对生活的一种抽象概括，既是说自己，也是说众生，其“愁恨”自有一番别样的滋味，“愁”是自哀，也是自怜，是自己囚居生活的无奈心情：“恨”是自伤，也是自悔，是自己亡国之后的无限追悔。也正因有如此“愁恨”，作者才“销魂独我情何限”，而句中“独我”语气透切，词意更进，表现了作者深切体会的一种特殊的悲哀和绝望。正如俞陛云《南唐二主词集述评》中所云：“起句用翻笔，明知难免而自我销魂，愈觉埋愁之无地。”第三句“故国梦重归”是把前两句关于愁恨的感慨进一步的具体化和个人化。李煜作为亡国之君，自然对自己的故国有不可割舍的情感，所以定会朝思夜想。可是事非昨日，人非当年，过去的欢乐和荣华只能在梦中重现，而这种重现带给作者却只能是悲愁无限、哀情不已，所以一觉醒来，感慨万千、双泪难禁。“觉来双泪垂”不仅是故国重游的愁思万端，而且还有现实情境的孤苦无奈，其中今昔对比，抚今追昔，反差巨大，情绪也更复杂。
词的下片续写作者往日成空、人生如梦的感伤和悲哀。
“高楼谁与上”是无人与上，也是高楼无人之意，进一步点明作者的困苦环境和孤独心情。所谓登高望远，作者是借登高以远眺故国、追忆故乡。故国不可见，即便可见也已不是当年之国，故乡不可回，此恨此情只能用回忆来寄托。所以作者的一句“长记秋晴望”，实是一种无可奈何的哀鸣。现实中的无奈总让人有一种空虚无着落之感，人生的苦痛也总给人一种不堪回首的刺激，作者才有“往事已成空，还如一梦中”的感慨。在现实中，“往事”真的“成空”。但这种现实却是作者最不愿看到的，他希望这现实同样是一场梦。“如一梦”不是作者的清醒，而是作者的迷惘，这种迷惘中有太多的无奈，以此作结，突显全词的意境。
全词以“梦”为中心，集中写“空”，笔意直白，用心挚真。全词八句，句句如白话入诗，以歌代哭，不事雕琢，用情挚切。全词有感慨，有追忆，有无奈，有悲苦，这一切因其情真意深而感人不浅，同时也因其自然流露而愈显其曲致婉转。
译文
注释
多少恨，昨夜梦魂中。还似旧时游上苑，车如流水马如龙。花月正春风。
梦魂：古人认为在睡梦中人的灵魂会离开肉体，故称“梦魂”。还似：一作“还是”。上苑：封建时代供帝王玩赏、打猎的园林。车如流水马如龙：意思是车子接连不断像流水一样驰过，马匹络绎不绝像一条龙一样走动。形容车马络绎不绝，十分繁华热闹。花月：花和月，泛指美好的景色。花月正春风：意思是形容春天鲜花怒放，春夜月光明朗，春风微拂的情景，描绘春光的明媚。
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译文注释
多少恨，昨夜梦魂中。还似旧时游上苑，车如流水马如龙。花月正春风。
有多少遗恨呀，都在昨夜的梦魂中。梦中好像我还是故国君主，常在上苑游乐，车子接连不断像流水一样驰过，马匹络绎不绝像一条龙一样走动。正是景色优美的春天，还吹着融融的春风。
梦魂：古人认为在睡梦中人的灵魂会离开肉体，故称“梦魂”。还似：一作“还是”。上苑：封建时代供帝王玩赏、打猎的园林。车如流水马如龙：意思是车子接连不断像流水一样驰过，马匹络绎不绝像一条龙一样走动。形容车马络绎不绝，十分繁华热闹。花月：花和月，泛指美好的景色。花月正春风：意思是形容春天鲜花怒放，春夜月光明朗，春风微拂的情景，描绘春光的明媚。
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赏析
《望江南·多少恨》是五代十国时期南唐后主李煜亡国入宋被囚后创作的一首记梦词。词人以词调名本意回忆江南旧游，抒写了梦中重温旧时游娱生活的欢乐和梦醒之后的悲恨，以梦中的乐景抒写现实生活中的哀情，表达对故国繁华的追恋，抒发亡国之痛。全词语白意真，直叙深情，一气呵成，是一首情辞俱佳的小词。
“多少恨，昨夜梦魂中。”开头两句是说，我有多少的恨，昨夜梦中的景象。
开头陡起，小词中罕见。所恨的当然不是“昨夜梦魂中”的情事，而是昨夜这场梦的本身。梦中的情事固然是他时时眷恋着的，但梦醒后所面对的残酷现实却使他倍感难堪，所以反而怨恨起昨夜的梦来了。两句似直且显，其中却萦纡沉郁，有回肠荡气之致。
“还似旧时游上苑，车如流水马如龙，花月正春风。”这三句是说，还像以前我还是故国君主时 ，常在上苑游玩，车子如流水穿过，马队像长龙一样川流不息。正是景色优美的春天，还吹着融融的春风。
后三句均写梦境。“还似”二字领起，直贯到底。往日繁华生活内容纷繁，而记忆中最清晰、印象最深刻的是“游上苑”。“上苑”，皇帝的园林。在无数次的上苑之游中，印象最深的热闹繁华景象则是“车如流水马如龙”。后一句语本《后汉书·马皇后纪》：“车如流水，马如游龙。”用在这里，极为贴切。它出色的渲染了上苑车马的喧阗和游人的兴会。紧接着，再加上一句充满赞叹情味的结尾“花月正春风”的季节。上苑游乐当然不一定都在“花月正春风”的季节，但春天游人最盛，当是事实。这五个字，点明了游赏的时间和观赏的对象，渲染出热闹繁华的气氛；还具有某种象征的意味——象征着在他生活中最美好、最无忧无虑、春风得意的时刻。“花月”与“春风”之间用一“正”字勾连，景之秾丽，情之浓烈，一齐呈现。这一句将梦游之乐推向最高潮。
从表面看（特别是单看后三句），似乎这首词所写的就是对往昔繁华的眷恋，实际上作者要表达的倒是另外一面——今日处境的无限凄凉。但作者却只在开头用了“多少恨”三字虚点，通篇不对当前的处境作正面描写，而是通过这场繁华生活的梦境进行有力的反托。正因为“车如流水马如龙，花月正春风”的景象在他的生活中已经不可再现，所以梦境越是繁华热闹，梦醒后的悲哀越是浓重；对旧日的繁华眷恋越深，今日处境的凄凉越不难想见。由于词人是在梦醒后回想繁华旧梦，所以梦境中的“花月正春风”的淋漓兴会反而更触动了他囚徒般岁月的悲慨。这是一种“正面不写写反面”的艺术手法的成功运用。